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二．后续操作短期仍建议投资者保持多看少动的策略，定投用户可继续坚持以博取微笑曲线出现拐点后的中长期收益机会。责任编辑：常福强1、上游原料价格坚挺2、下游需求逐渐回升3、社会库存震荡回落第一部分 基本面因素分析一、上游原料价格坚挺自2016年以来，环保督查的力度一直未曾下降。进入2018年以来，环保督查的力度更是一波强过一波，涵盖的地区也越来越广，涉及的品种也越来越多。而电石生产也是环保检查的重点之一。市场上对于西北电石行业受到环保检查的影响而导致企业开工率明显下降，将导致市场供应不足的传闻经常见诸网络。自2018年4月份以来，内蒙地区石灰石矿就陆续开始停产整顿，到6月份已基本全部停产。由于石灰石本身价值较低，且易于存储，因此无论是企业还是矿山都有部分库存。根据企业的规模，石灰石库存大致在20天到2个月。所以停产后，市场上的电石供应仍可以得到保证，电石的价格也维持稳定。但由于停车时间太长，至目前仍有许多企业未复工，而内蒙地区电石产能又占全国30%以上，对石灰石的需求巨大，通过省外采购难以完全满足。且经过3个月的消耗后，到了8月份，环保影响的结果终于在电石的价格上体现出来。从电石价格走势图中可以看出，从2017年四季度开始，电石的价格需求回落，但到了2018年4月中下旬，电石的价格开始止跌走稳，4月下旬小幅反弹，从5月份开始，电石的价格一直保持平稳，但到了8月份后，西北电石的价格大幅上升。截至8月26日，国内华东电石价格报3370元，环比持平，同比则上涨了286元，涨幅9.27%；西北电石报3290元，大幅上涨230元，涨幅7.52%，同比更是大涨了640元，涨幅24.15%。由于环保是一项很重要的基本国策，预计在一段时间内都会保持较为严厉的力度，因此，预计后期电石的产量能以大幅回升，价格也将维持稳中向上的格局。

截至15:00，INE中国原油期货主力合约SC0报455.6元，涨0.24%。隔夜，该合约低开高走。编者注：1）《线索Clues》行情数据的NYMEX WTI原油期货、COMEX黄金期货合约“收盘价”基于交易日美东时间17:00前最后成交价；国际基准ICE布伦特原油期货“收盘价”基于交易日美东时间18:00前最后成交价。2）根据交易所规则，COMEX黄金期货、NYMEX WTI原油期货合约的结算价（settlement price）分别产生于交易日美东时间13:30、14:30；国际基准ICE布伦特原油期货合约结算价产生于交易日美东时间15:30。

此外，记者了解到，制造业高质量发展地方版方案也在紧锣密鼓酝酿中。广东省酝酿建立制造业高质量发展的体制和机制，计划在全省探索建立制造业高质量发展的综合评价体系，围绕电子信息、绿色石化、汽车、智能家电、机器人等领域，谋划制定培育先进制造业集群方案和专项行动计划。湖北省将围绕集成电路、新一代信息技术、智能制造等十大重点产业制定年度行动计划。

伴随短期供给冲击因素消失、“去产能”基本完成和环保边际放松，CPI和PPI预计整体温和，但明年上半年需注意猪周期与猪瘟疫情叠加引发的猪肉价格上涨对通胀的拉动作用。中国10月CPI同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.5%；PPI同比 3.3%，预期 3.3%，前值 3.6%。CPI目前涨幅温和，前期影响CPI上涨的阶段性因素逐渐消退，食品价格方面，蔬菜、猪肉和鸡蛋价格回落。主要蔬菜产区恢复供应，秋菜、冬储菜上市，蔬菜价格环比下跌3.5%；蛋鸡产能增加，蛋类价格环比下跌3.3%；猪肉价格近期涨幅有所回落。非食品价格方面，10月初国内成品油价格上调带动能源价格上行，汽油、柴油、煤和液化石油气等是带动非食品价格上涨的主要因素，分别上涨了4.2%、4.7%、2.9%和1.8%，四项合计影响CPI上涨约0.12个百分点。近期美国对伊朗实施制裁，但豁免了中国、韩国、日本等8个国家，主要出于遏制油价过快上涨的考虑。但考虑到中东局势仍存不确定性，后期油价有可能高位震荡。目前通胀压力不大，对货币政策不会形成掣肘，但需重视非洲猪瘟疫情对通胀的压力。目前市场对非洲猪瘟的反应钝化，但疫情尚未得到有效遏制，范围扩大到14省。受疫情影响较大的省份，消费减少，生猪价格下跌，而暂未受到影响的省份，生猪价格延续前期涨势。年末将近，猪肉需求将逐渐增长，且为了防止疫情传播，近期生猪跨省调运受限，东北地区生猪价格已经重新开始上涨。从中长期看，在经历了长时间的价格低迷后，上一轮猪周期积累的过剩产能在市场和环保去产能的双重作用下已经去化得较为充分，猪价上涨的动能逐渐积蓄，进入新一轮上升周期。由于疫情造成的供给缺口叠加猪周期，明年上半年猪价将面临较强上涨压力，对通胀的推升作用不容忽视。

如果为假，则阿提亚可以说是晚节不保。历史上也有著名数学家宣传证明了黎曼猜想的玩笑。哈代每次访问丹麦数学家玻尔后，要乘船渡过波涛汹涌的北海回国。每次登舟前，哈代都会给玻尔寄个明信片，上面写道：“我已经证明了黎曼猜想”。 明信片的空白当然太小。证明过程自然写不下了。 因为哈代和玻尔都在求证黎曼猜想的前沿。以哈代的数学功力真有可能证出黎曼猜想。如果他不幸遭遇海难，则因死无对证，后世无法否认（当然也没法确认）哈代真证出了黎曼猜想。而如果平安到家，哈代又何妨坦承寄给玻尔的明信片不过是又一次玩费尔马式恶作剧的典故，无伤大雅。

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